一个超等 IPO 行将诞生。

投资界 - 天天 IPO 获悉，港交所官网炫夸，微医控股有限公司（简称"微医"）递交港交所上市请求，招银国外为独家保荐东谈主。

在互联网医疗期间，微医曾留给创投圈深切印象，于今背后依然站着一支长长的投资东谈主队伍。早在 2021 年，微医就曾随京东健康、阿里健康等同业递交招股书，但未能称愿。直于本日，创举东谈主廖杰远率队，微医再度开启上市之路。

这也将成为杭州频年来稀罕的超等 IPO。"杭州有三宝：直播、短视频、作念电商。"在外界的刻板印象以外，杭州的医疗健康产业频频被忽视了，殊不知从世纪初"新药港"栽种运行，一座生物医药之城悄然崛起。

张一鸣老乡创业

要 IPO 敲钟了

微医的创举东谈主，是与张一鸣、王兴并称为"龙岩三杰"的廖杰远。

在缔造微医过去，廖杰远的职业轨迹颇为跳脱：毕业后在林业究诘所赴任，自后果决跳出体制；1999 年曾与刘庆峰等东谈主参与创立科大讯飞；2003 年运行在一家通讯工夫公司担任总司理，参与创办中国绿线，在 IT 行业闯荡数十年……

直至自后一次无意履历：由于侄子生病，廖杰远陪着家东谈主在七家病院间折腾了十个月，作念了两次手术，终末却发现是误诊。恰是这段履历，这让他下定决心——"如若我这辈子还能作念一件事，那即是用我方老练的工夫，让天地东谈主看病不再那么难。"

说干就干，廖杰远从挂号动手。2010 年，他在中国绿线终末一次董事会上告示颐养标的，创办微医的前身"挂号网"，带着团队闯入互联网医疗行业，提供预约挂号、智能分诊等苟简就医办事。

彼时国内互联网医疗刚刚起步，难以嫁接壁垒分明的医疗体系，好多大厂齐被病院拒之门外。廖杰远指导团队花了 6 个月，终于与上海复旦大学附庸华山病院完成表里网数据贯串，拿到第一个客户。而后四年，团队跑遍世界，先后与 900 多家要点病院不息通过挂号网洞开收集预约。

2014 年，互联网医疗逐步被寰球吸收，廖杰远机不可失推出一款名为"微医"的 APP，其中包含微病院、微大夫、微支付三大主要运用，障翳电子病历、预约挂号、病院里面疏浚、简洁时候等功能，旨在买通病院、大夫和患者三者。一年后，挂号网负责改名为"微医"。

廖杰远曾用三个阶段回顾微医的发展流程：五年蚁合传统医疗体系；五年树立互联网病院。而当 2019 年，微医运行加码布局 ToG 业务，则进入了第三阶段——"用五年的时候确切用数据和智能，驱动中国医疗行业的升级。"

2020 年，微医从天津起程，与政府协作签署契约，由天津微医互联网病院牵头、在全市 266 家下层医疗卫期许构部署基于通用东谈主工智能工夫和群众共鸣的智能专病诊疗系统，启动数字健康共同体省级示范区栽种。几年间，脚步也已遍布山东、浙江等 7 个省市。

时于本日，微医贯串 1.15 万家医疗机构，约 31.80 万名注册大夫。廖杰远曾提到，有第三方究诘机构调研，从用户范畴、收入范畴和增长率等维度考量，当今微医齐仍是成长为国外最大的医疗 AI 企业。同期，也走到了 IPO 大门前边。

估值 490 亿，VC/PE 云集

腾讯镇守

一纸招股书揭开微医的面纱。

招股书炫夸，当今微医控股的主要业务分为 AI 医疗办事和数字医疗平台两大板块。前者为公司孝敬泰半收入，包括健康管迎接员办事、云药房及升值办事，其中枢 AI 运用包括 AI 大夫、AI 药师、AI 健康照应及 AI 智能限度，提供工夫支抓和赋能。限制 2024 年上半年，公司已累计审核共 820 万张处方，大夫聘用 AI 处方建议的比例达 99.97%。

再来看数字医疗平台，主要包括数字医疗办事、线下医疗办事、企业会员相等他办事，即为客户提供常见病的数字资讯、会诊、跟进及配药，同期为企业客户提供空洞的健康套餐。限制同期，公司已累计为 580 万名用户提供该办事，并向向上 440 家企业客户及办事提供商提供健康照应套餐，障翳向上 3990 万名末端用户。

凭证弗若斯特沙利文辛劳，2023 年按收入分辩，微医已是中国 AI 医疗健康惩处决议的最大提供商，阛阓份额达到 10.6%，为第二名的两倍；亦是中国独逐个家透过按东谈主头及按价值付费的边幅提供健康管迎接员办事的 AI 医疗健康惩处决议提供商。

不外，公司对大客户的依赖性也在增强：2021 年、2022 年及 2023 年以及限制 2024 年 6 月 30 日止六个月，微医五大客户分别占忖度期间抓续筹画业务总收入的 5.6%、9.6%、22.2% 及 58.7%。

2021 年至 2023 年，微医抓续筹画业务收入分别为 9.62 亿元、13.68 亿元和 18.63 亿元，分别同比增长 42.2% 和 36.2%。而 2024 年上半年，微医控股的抓续筹画业务收入从 2023 年同期的 8.77 亿元加多至 18.18 亿元，大涨 107%。

但微医仍逃不开损失问题—— 2021 年至 2023 年，微医净损失分别为 25.7 亿元、37.7 亿元及 14.8 亿元。而客岁上半年的净损失得到大幅度减少，为 4.3 亿元，同比减少 70.4%。

微医惊东谈主的融资流程也得以袒露：缔造以来，公司系数完成了 13 轮融资，融资总额达到 14.5 亿好意思元。限制 2022 年 9 月完成的 G 轮融资后，公司的投后估值一举达到 67 亿好意思元（约合东谈主民币 490 亿元）。

细数下来，高瓴、红杉中国、高盛、启明创投、五源老本、盟国保障等数十位知名投资机构身影浮现，其中最迫切的如故协作伙伴腾讯。凭证公司此前融资公告，早在 2014 年，腾讯曾领投向上 1 亿好意思元融资，创下赛谈内最大融资额记载；次年，腾讯更是脱色高瓴、复星医药、红杉中国等，完成微医 C 轮近 4 亿好意思元融资。

招股书炫夸，当今创举东谈主廖杰远通过 New Forte 抓股 11.51%，并已于客岁 1 月退出董事会；WD Family B Limited、WD Family C Limited 及 WD Family X Limited 为就股份激发蓄意下的相信器具，共计抓股 9.01%；随后腾讯抓股 8.79%，为最大外部激动。

为何是杭州？

微医的总部位于杭州，并非或然。

成绩于重生的互联网基因，杭州数字医疗范畴历来独占鳌头。当今除了微医，这里还会聚智云健康、丁香园、健海科技、健培科技、明度智云、卓健科技、华卓信息、恒生芸泰、南粟科技、医贝云服等数十派系字健康办事忖度企业。不久前，杭州数字健康医疗办事平台微脉告示完成 2 亿元东谈主民币 D 轮融资，估值达到 65 亿东谈主民币。

由此，杭州医疗健康幅员徐徐铺开：

在立异药范畴，贝达药业、歌礼法药、华东医药、赛诺菲等龙头聚合于此；而医疗器械范畴，则跑出启明医疗、诺辉健康等明星企业；CRO 方面，这里有泰格医药、药源新地等知名企业；还有频年火热的合成生物，九源基因、瑞丰生物、华迈医疗、启函、纽龙生物等在此聚合起一个"一又友圈"。

限制 2023 年，杭州领有生物医药产业企业超 1800 家，散布在杭州由钱塘区、滨江区、余杭区、萧山区、临平区等构成的"一核四园多点"地域神色上。

以微医场地的萧山区为例，这里先后推出"杭州生物科技谷"、"钱湾生物港"等政府产业平台，创建合成生物将来产业先导区，落地湘湖现实室、浙大国外科创中心等立异平台，打造出生命健康产业生态环境。梳理 2024 年发布的杭州市生命健康（准）独角兽名单中，萧山一举摘取 20 席，占全市 16%。

远看整个这个词杭州，生命健康产业已成为相沿产业之一。限制当今，杭州生物医药制造业产值已超 1100 亿元、专利数目向上 13000 个、药品批准临床总和近 400 个、国产医疗器械上市数目 2300 个、病院销售阛阓金额向上 1600 亿、领有医疗健康类（准）独角兽企业近 120 个……

外界眼中以"电商"知名的杭州，其实早辞世纪初就创造性地冷漠"信息港"和"新药港"两港栽种，将生物医药产业"一号工程"筹画发展，甚而连杭州首家上市公司齐是来自生物医药—— 1993 年上市的天目药业，是中国中药制剂第一股。

自 2004 年起，杭州每年齐会安排产业发展资金，加大对生物医药产业的参预。而后忖度策略束缚知道：2018 年喊出打造 "千亿生物医药生态产业集群"的贪图；2019 年头度冷漠"生物经济"；2020 年冷漠采集科研力量高质料发展；2021 年打造生物医药与健康万亿级产业；2021 年生物医药产业三年翻番蓄意；2022 年推出身物医药 25 条策略……不一而足。

据演叨足统计，2024 年杭州共有向上 140 家医疗健康企业赢得新一轮融资，涵盖立异药、医疗器械、细胞及基因颐养多个范畴，天境医药、剂泰医药、浩博医药等更所以超 5 亿元东谈主民币、1 亿好意思元、1.1 亿好意思元的融资金额，成为融资头部明星企业。IPO 方面，客岁同源康医药、沃氪医疗先后上市，杭州生物医药上市企业向上 65 家。

不久前，杭州《"中国医药港"栽种三年举止蓄意（2024 — 2026）》发布：生物医药与健康产业总营收达 6000 亿元，制造业总产值力求禁锢 1500 亿元，"一核四园"制造业产值力求达到 1000 亿元。

放眼将来十年，生物医药无疑是全球新一轮科技变革中科技含量最高、立异最密集的行业之一，更是新兴产业兵家必争之地。于杭州而言，一个攸关城市运谈的机遇断然摆在目下。

本文开首投资界，作家：岳笑笑，原文：https://news.pedaily.cn/202501/545614.shtml

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